Попри економічну кризу в світі, для гривні 2020 виявився не таким катастрофічним, як очікували економісти і аналітики.
Фото: minfin.com.ua
Курс долара з початку року зріс на 4 грн або на 17%, хоча в розпал коронакризи, навесні 2020 року, передбачали падіння гривні до 29-30 грн за дол.
Більшість опитаних аналітиків дивляться на перспективи національної валюти у 2021 році зі стриманим оптимізмом. Однак не забувають нагадувати, що прогнозування курсу валют - дуже невдячна справа, і 2020 рік це підтверджує.
Як гривня пережила кризовий рік і чим вона може здивувати у 2021 році?
У Національному банку не припиняють повторювати, що українська економіка виявилася дуже стійкою в умовах коронакризи. Чому?
По-перше, позиції українського експорту у 2020 році майже не постраждали: попит на зернові та метали був відносно стійким, через що експортні надходження були на постійному рівні. Водночас обсяги імпорту різко скоротилися через падіння цін на енергоресурси і попиту на імпортні товари.
Гривню підтримували високі надходження від гастарбайтерів (в серпні і вересні вони навіть були більше, ніж за аналогічні місяці 2019) і стрімке падіння витрат українців на поїздки за кордон. Як наслідок, платіжний баланс став профіцитним.
По-друге, стійкої і підготовленою до кризи опинилася банківська система. У 2020 році неплатоспроможними визнали два ("Аркада" і "Місто банк") з 75 українських банків через втрату ними великих об'єктів нерухомості, що знаходяться в заставі за виданими кредитами.
Найбільш негативно на гривню впливали не економічні, а психологічні фактори.
Як і в усьому світі, в Україні навесні підприємства, інвестори і звичайні громадяни не розуміли, чого очікувати. Пандемія змусила багатьох замислитися про перенесення заощаджень в перевірені часом активи - долари, євро і дорогоцінні метали.
Купували долари і українці, створило ажіотаж на валютному ринку і різкий скачок курсу з 24,7 грн за дол до 28,1 грн за дол. На його погашення тільки в березні Нацбанк витратив понад 2 млрд дол.
Другий психологічний удар по стабільності гривні було завдано на початку липня. Тоді про свою відставку оголосив глава НБУ Яків Смолій. Тиск на курс національної валюти спричинила не стільки відставка Смолія, скільки її причина - "системне політичний тиск".
Як наслідок, в липні гривня, яка протягом квітня-червня зміцнилася до 26,7 грн за дол, втратила 4,5%. В кінці липня за долар просили вже 27,9 грн.
Третій психологічний удар гривня відчула восени. Вона поступово девальвувала через невизначеність у співпраці з МВФ: у вересні Україна повинна була отримати другий транш, однак фонд не поспішав.
В таких умовах імпортери, очікуючи більш високого курсу долара, почали завчасно купувати іноземну валюту. Експортери ж не поспішали продавати валютну виручку.
Крім того, поступово зростало споживання імпортних товарів, покупку яких українці відкладали з часу введення локдауну.
Тренд на знецінення гривні тривав з початку вересня до початку грудня. За цей період українська валюта поступово просіла на 4,4%: з 27,4 грн за дол до 28,6 грн за дол.
Який курс прогнозують на 2021
Попри позитивні тенденції в кінці 2020 року, далеко не всі згодні, що 2021 пройде для гривні під знаком зміцнення.
Уряд, підвищенням ставок заманило нерезидентів в ОВДП, в законі про держбюджет встановити середній курс на 2021 на рівні 29,1 грн за дол. Однак урядові прогнози майже ніколи не збігаються з реальністю.
Наприклад, при прийнятті бюджету-2020 на нього заклали курс 27,5 грн за дол, а в січні-лютому долар коштував менше ніж 25 грн.
У квітні уряд переглянув бюджет і прогноз щодо долара. Очікування зросли до 29,5 грн за дол, але американська валюта протягом року жодного разу не піднімалася навіть до 29 грн.
Стриманим є серпневий консенсус-прогноз опитаних урядом експертів по середньому на 2021: 28,6 грн за дол.
Більше оптимізму мають представники міжнародних організацій.
МВФ очікує, що у 2021 році курс складе 28,12 грн за дол. Цей прогноз міститься в жовтневому огляді фонду. Влітку МВФ був набагато песимістичніше: 28,9 грн за дол.
Позитивні сигнали, які українська економіка отримала в кінці 2020 року, змусили багатьох аналітиків переглянути свої прогнози, зокрема щодо курсу валют.
Зміцненню гривні буде допомагати сприятлива ситуація в зовнішній торгівлі України: ціни на сталь досягли найвищого з 2011 року рівня. Істотно зросли ціни і на інші товари українського експорту - пшеницю і кукурудзу.
У групі ICU теж очікують поступового зміцнення гривні на початку 2021 і його ослаблення в кінці року.
«Вища активність експортерів і збільшення припливу зовнішнього капіталу будуть сприяти помірному посиленню гривні в першому півріччі 2021 року. Подальший перехід до дефіциту поточного рахунку буде тиснути на курс в другому півріччі, і він повинен закінчити 2021 діапазоні 27,5-28 грн за дол», - вважає глава департаменту з корпоративного аналізу групи ICU Олександр Мартиненко.
Він також прогнозує, що у 2021 році відновляться іноземні інвестиції в економіку України, а золотовалютні резерви Нацбанку досягнутий 31 млрд дол.
Менш оптимістичні прогнози дають в Concorde Capital. Там очікують, що у 2021 році гривня просяде до 28,5 грн за дол, а сприяти цьому перш за все психологічні чинники.
Психологічні чинники значною мірою впливали на курсоутворення у 2020 році (ковід-паніка, турбулентність на зовнішніх фінансових ринках, кадрові перестановки в НБУ, затримка з отриманням траншу МВФ).
Банки з іноземним капіталом, що працюють в Україні, теж дають хвилеподібний прогноз курсу на 2021: поступове зміцнення гривні на початку року перейде в ослаблення в кінці року.
Фактор негативних курсових очікувань на ринку дотепер не вичерпаний, повідомили ЕП в "Піреус Банку". Там зазначають, що курс у 2021 році буде коливатися в межах 28-30 грн за дол.
В "Райффайзен Банк Аваль" очікують, що курс долара у 2021 році може впасти до 27 грн.
«Середньорічний курс складе 27,3 грн за дол. Матиме місце незначна сезонність. Ми прогнозуємо середній курс в першому і четвертому кварталах 27,5 грн за дол, а в другому і третьому кварталах - близько 27 грн», - повідомив головний менеджер з макроекономічного аналізу банку Сергій Колодій.
«З іншого боку, на початку року буде новий локдаун, а вакцина від ковіда навряд чи з'явиться в Україні до осені. Це буде кілька стримувати економічне зростання. Гривня має потенціал ревальвації і протягом року буде коливатися в діапазоні 27-28,5 грн за дол», - додає Войтко.
В Альфа-банку налаштовані більш песимістично.
«Є дві потужні групи факторів, що впливають на різні сторони. Ми бачимо підстави для більш-менш стабільного курсу у 2021 році і прогнозуємо середньорічний курс 28,6 грн за дол», - зазначив головний економіст банку Олексій Блінов.
Несуттєво відрізняються і прогнози експертів.
В "CASE-Україна" очікують, що у 2021 році долар в середньому буде коштувати 28 грн, а в Інституті економічних досліджень і політичних консультацій - 28,4-28,5 грн.
Середнє значення прогнозу курсу долара на 2021 від опитаних ЕП експертів і аналітиків становить 28,26 грн.
Топ новини
