Fitch Ratings - американська корпорація, відома в основному як рейтингове агентство. Fitch Ratings поряд зі Standard & Poor's і Moody's входить в "велику трійку" міжнародних рейтингових агентств. Головним завданням агентства є надання світовим кредитним ринкам незалежних і орієнтованих на перспективу оцінок кредитоспроможності, аналітичних досліджень і даних.
фото finclub
Агентством Fitch Ratings були підтверджені довгострокові рейтинги дефолту емітента (РДЕ) 9-ти українських міст в іноземній і національній валюті на рівні "B" з прогнозом "стабільний": Києва, Харкова, Дніпра, Одеси, Львова, Кривого Рогу, Миколаєва, Маріуполя і Запоріжжя.
Як наголошується в повідомленнях агентства, в 2020 році Київ скоротив капітальні вкладення на 1,8 млрд грн - до 16,8 млрд грн, оскільки це найбільш гнучка стаття бюджету, на яку припадає майже 30% загальних витрат міста, тоді як на освіту довелося 34 %, транспорт - 19% і охорону здоров'я - 14%.
У Fitch відзначають, що пандемія викликала додаткові витрати на медичне обладнання, аналізи і дезінфекцію, які могли бути частково компенсовані за рахунок закриття шкіл і адміністрацій в локдаун. За оцінками агентства, частка поточних витрат на охорону здоров'я можливо почне знижуватися в 2021 році: як результат держреформи і загальносвітового припинення епідемії.
На кінець 2020 року борговий портфель Києва містив випущені через PBR Kyiv Finance PLC єврооблігації на суму $ 115 100 000 і короткострокові внутрішні облігації на 770 млн грн, які вже погашені. Єврооблігації мають піврічну ставку 7,5% і підлягають погашенню чотирма рівними платежами в 2021 і 2022 роках в червні і грудні відповідно.
Крім того, у Києва були кілька непогашених гарантій. загальна сума яких становила близько EUR 10,5 млн на кінець 2020 року для підтримки проектів в галузі громадського транспорту, інфраструктури та енергозбереження, переважно "Київпастранс" і "Київметрополітену". Fitch прогнозує що чистий скоригований борг української столиці збільшиться до 19 млрд грн на кінець 2025 року, тобто 25% від операційної виручки (0% 2020 г.). На думку агентства це буде обумовлено зростанням прямого боргу міста в результаті реалізації проектів в галузі громадського транспорту, а також інвестування в інфраструктуру з щорічними капітальними витратами складовими в середньому 19 млрд. Грн. в 2021-2025 рр. У порівнянні з 18 млрд грн в середньому в 2018-2020 рр.
Рейтинг країн світу за версією Fitch, фото Fitch
Щодо ситуації в другому за величиною місті України - Харкові, наголошують на тому, що місту вдалося в 2020 році уникнути скорочення капзатрат, які збільшилися майже 290 млн грн - до 49 млрд. Грн, складаючи високі 33% від усіх витрат.
Чистий скоригований борг Харкова, за оцінками Fitch, становив на кінець року 14 млрд. Грн. і включав п'ятирічні облігації з фіксованими і плаваючими процентними ставками, а також гарантований борг державних підприємств в розмірі 607 млн грн.
"У рамках нашого рейтингового сценарію очікується, що чистий скоригований борг збільшиться до 14 млрд грн на кінець 2025 року, або до 70% від операційних доходів (близько 10% до 2020 р). Це буде обумовлено ослабленням операційного балансу з огляду на консервативні припущення щодо зростання податкових доходів і збільшення операційних витрат, тоді як інвестиційну програму міста, як очікується, буде збережено ", - йдеться в повідомленні.
Що ж стосується міста Дніпро то місту вдалося зберегти свої капвкладення, які в 2020 році зросли приблизно на 300 млн грн - до 3,96 млрд грн, або 28% від загальних витрат.
Чистий скоригований борг Дніпра на кінець року склав 2,5 млрд. Грн, у тому числі п'ятирічними амортизованими кредитами від держбанків під ставку від 11,5% до 16,0% з річним пільговим періодом і гарантованим боргом державних підприємств 799 млн грн.
У своєму рейтинговому сценарії агентство очікує, що чистий скоригований борг збільшиться до 8,8 млрд. Грн на кінець 2025 - до 48% від операційної виручки (20% у 2020 році). За даними Fitch, Дніпро в 2022 році планує почати проект дорожньої інфраструктури з кредитом EUR 32,6 млн від Європейського інвестбанку і ЄБРР.
За оцінками агентства, гарантований борг міста, планово, досягне піку в 1,8 млрд грн в 2023 році, кв момент отримання Дніпровської енергосервісної компанією кредиту від ЄБРР у розмірі EUR25 млн на підвищення енергоефективності, а "Міськсвітло" - EUR18,6 млн на освітлення .
Говорячи про Кривий Ріг, Fitch відзначає, що місту вдалося в 2020 році збільшити капітальні вкладення на 120 млн грн - до 909 млн грн, або 13% від загальних витрат.
Чистий скоригований борг Кривого Рогу на кінець 2020 склав 255 млн грн за рахунок гарантованого боргу, тоді як прямий борг був відсутній. Агентство очікує, що чистий скоригований борг збільшиться до 3,9 млрд грн на кінець 2025 року, тобто до 41% від операційної виручки (4% в 2019 році), зокрема, Кривий Ріг планує залучити кредит EUR31,6 млн від Європейського інвестбанку для фінансування модернізації своєї системи опалення.
Львову також вдалося в минулому році наростити капіталовкладення на 235 млн грн - до 3,2 млрд грн, або 33% від загальних витрат.
Чистий скоригований борг міста становив 2,9 млрд грн на кінець 2020 року, включаючи викупленими держбанками амортизованими облігаціями, з процентною ставкою від 12,5% до 18,0% річних з пільговим періодом один рік і погашенням від двох до п'яти років. Агентство очікує, що борг збільшиться до 9 млрд грн на кінець 2025 року, тобто 75% від операційної виручки (34% у 2020 році), за рахунок зростання гарантованого боргу державних підприємств міста в результаті реалізації проектів в галузі громадського транспорту, ТПВ, опалення , водопостачання та водовідведення (4 млрд грн в 2025 році).
У Запоріжжі ситуація виглядає наступним чином. Місто відреагував на пандемію шляхом скорочення капітальних вкладень на 26% - до 1,09 млрд грн, або 14% від загальних міських витрат.
Чистий скоригований борг Запоріжжя склав 1,3 млрд. Грн. на кінець минулого року, включаючи п'ятирічні амортизовані кредити від держбанків під 16% річних з періодом відстрочки погашення в один рік і гарантованим боргом державних підприємств 287 млн грн. Fitch прогнозує, що борг буде збільшуватися до 4,75 млрд. Грн. на кінець 2025 року, тобто 45% від операційних доходів (21% в 2019 році), в тому числі гарантований до 515 млн грн вже у 2022 році, в момент отримання транспортною компанією міста кредиту в сумі EUR 10,4 млн від Європейського інвестбанку на оновлення автопарку і зарядних станцій.
Щодо Миколаєва, в звіті повідомляється що, в минулому році містом також були скорочені капвкладення на суму 132 млн грн - до 781 млн грн, або майже 20% загальних витрат. В кінця 2020 у міста був нульовий прямий борг, оскільки місто не притягнув кредитну лінію EUR4,5 млн від Європейського інвестбанку на оновлення парку автобусів "Міколаівпастрансу". Однак зараз Миколаїв проводить переговори з ЄБРР про надання "Миколаївелектротранс" довгострокового кредиту EUR20 млн під гарантію міста на оновлення тролейбусного парку та модернізацію депо.
Пандемія спричинила за собою зменшення вкладень і в Одесі: приблизно на 0,5 млрд грн - до 2,8 млрд грн, або 26% загальних витрат, зазначає Fitch.
Одеса має кредити в місцевих банках і в НЕФКО, а борг міста (2,5 млрд грн на кінець 2020 року) повністю виражений у місцевій валюті, має фіксовані процентні ставки і остаточний термін погашення в 2024 році. Крім того, гарантований борг дорівнював 918 млн грн і може зрости, якщо міська транспортна компанія почне будівництво трамвайного маршруту Північ-Південь за рахунок позики EUR20 млн від Європейського інвестбанку.
Щодо Маріуполя - місту вдалося збільшити капітальні вкладення приблизно на 125 млн грн - до 1,6 млрд грн в 2020 році, що становить 32% від загальних витрат.
Чистий скоригований борг Маріуполя на кінець 2020 склав 498 млн грн, у тому числі довгострокової позикою від IFC (контракт на EUR12,5 млн з 10-річним погашенням) на оновлення автобусного парку та гарантованим боргом державних підприємств 468 млн грн.
За прогнозами Fitch, чистий скоригований борг, за прогнозами, збільшиться до 5,7 млрд грн на кінець 2025 року, тобто до 85% операційної виручки (11% у 2020 році) за рахунок інвестицій державних підприємств. Проекти передбачають оновлення тролейбусного парку за рахунок кредиту EUR15 млн від ЄБРР і FECT (термін погашення - 10 років); реконструкцію міського зовнішнього освітлення із залученням кредиту ЄІБ EUR11,7 млн (термін погашення більше 10 років); забезпечення питною водою, що фінансується за рахунок кредиту Мінфіну Франції EUR64 млн (термін погашення майже 30 років).
Таблиця рівнів рейтингу за версією Fitch, фото smart-lab
Таким чином можна зробити висновок що основні напрямки інвестування підлогу які міською владою залучаються кредитні кошти є це інфраструктура міст а також оновлення автопарків та громадського транспорту. Що ж стосується інвестування, то деякі міста скоротили капіталовкладення, ніж стабілізували ситуацію викликану пандемією, а деяким вдалося зберегти часткові бюджети вкладень.
В цілому оцінка найбільш великих міст України Агентством Fitch - позитивна. Рейтинги агентства Fitch - це експертна думка про можливості емітентів виплачувати відсотки за фінансовими зобов'язаннями. Інвестори спираються на кредитний рейтинг Fitch при прогнозуванні повернення вкладень на умовах, при яких вони будуть зроблені. У список учасників рейтингу включаються суверенні, корпоративні, страхові, фінансові та банківські емітенти. Також в нього входять фінансові держструктури, цінні папери та інші зобов'язання, що випускаються подібними емітентами.
«B» - рівень високої спекулятивности. Відносно паперів з виконуваними зобов'язаннями і емітентів такий рейтинг демонструє високі кредитні ризики. Подальше виконання фінзобов'язань залежить від обстановки в бізнесі та економіці.
Топ новини
